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车市下行 龙头企业销量不降反增?

  • 发表于: 2020-04-23 08:13:33 来源:线上配资 之家

如果把经营4S店比作是卖披萨,那么新车销售作为基础,就好比披萨饼底,决定了整张饼的大小;而售后服务是馅料,能升级披萨的丰富程度;另外,二手车、线上配资 金融、线上配资 保险等业务,则像佐餐调料一样增加了披萨的味道。最终,各家到底能卖出怎样的一张饼、能否指着它赚钱,就要看背后“厨师操刀”的能力了。

联创光电近日,中升、永达、美东、和谐等几家头部线上配资 经销商集团的2019年财报“新鲜出炉”。借消费升级之势,豪华品牌新车销售仍是这几家经销商的主要营收来源,随着店龄和保客数量增长,售后服务业务收入占比日益增加,与此同时,线上配资 金融、保险及二手车业务也正在成为几家经销商重点布局的方向。

◆ 车市下行,龙头企业销量不降反增

联创光电虽然2019年我国车市连续下滑,但是从这四家上市线上配资 经销商集团的整体收入和利润情况来看,并没有预想的那样糟糕。新车销售、售后服务、线上配资 金融及保险等业务所产生的利润,较2018年均有平稳的增长趋势。另外,各经销商集团用于新车、零部件和线上配资 用品的货款支付,以及清偿债务、日常开支和收购新店等事物的流动资金,也处于较为股票 的状态。

其中,中升作为全国第二大线上配资 经销商集团,以1240亿元的收入稳坐第一梯队。在2019年线上配资 产销量同比大幅下跌的背景下,中升却依然能保持千亿收入,这与它多年建立起来的市场规模有直接关系。

联创光电2019年,中升集团实现净利润45.2亿元,同比增长22.49%,盈利增长0.2个百分点。中升集团利润增长的主要原因,在于其区域拓展分布广、各板块业务多元化,以及经营效率与盈利能力的提升。

中升表示,全年维持着稳健的流动资金状况,其所获得的银行贷款和其他借贷,能够满足经营活动所需的资金数额,流动资金比较股票 。此外,中升集团各4S店通常都是独立管理新车供应和订单,再由集团通过ERP(企业资源规划)系统统一进行数据处理,整个线上配资 交易过程规范有序,进一步加强了现金流的控制。

2019年,中升的新车、零部件以及线上配资 用品库存总额为98.3亿元,较上年减少了10.5%。随着管理效率的提升,库存周转天数略有下降至30.4天。

联创光电永达集团可以说是稳中求胜。2019年,其包括金融和保险代理服务在内的综合收入约为638亿元,同比增长13.3%;净利润15.7亿元,同比增长18.4%。通过建立库存综合管理体系,永达集团加快了新车销售的节奏,在进货端加强管理使得配资 结构更符合市场需求,并实施对库存占用资金的限额管理。2019年,在新车库存周转天数下降了6.6天的同时,通过控制财务成本,提升了资产运营效率。

联创光电相比中升和永达的“财大气粗”,美东线上配资 绝对算得上是匹“小黑马”。从收益上看,2019年美东线上配资 收入162亿元,同比增长高达46.5%,净利润同比增长53.4%。虽然总收入只有中升的七分之一,但净利率却与之持平,大约在3.4%,且同比提升幅度最高。美东线上配资 把利润的增长归功于其独特的管理策略和对开支的有效掌控。2019年,美东线上配资 的分销开支、行政开支以及融资成本占总收益的比重,较2018年下降了0.7个百分点。

美东线上配资 将加快库存周转作为首要经营目标,并以提升ROE(净资产收益率)作为核心经营理念。与此同时,美东线上配资 还通过数据化管理、高频跟踪、KPI量化考核实现精细化管理。2014-2018年,美东线上配资 ROE、ROIC(资本回报率)都提升了7%左右;库存周转天数和现金周转天数由43天和13.6天缩短为27天和4.3天,比行业平均周期分别快了16天和10天。

联创光电和谐线上配资 是四家企业中唯一出现净利率下滑的经销商。2019年,和谐线上配资 收入为126亿元,同比增长18.6%,但净利润却只有5.13亿元,同比降幅达35.6%,净利率由上一年的6.5%降至4.2%。和谐线上配资 收入增长而利润下降的主要原因在于成本投入的增加。

财报显示,2019年和谐线上配资 销售及服务成本、分销、行政及所得税开支超过141亿元,年内用于开设新门店的租金、厂房及预备项目产生的资本开支达4.26亿元;另外,2019年,乘用车及零配件等存货成本增加了12.2%。虽然目前来看经营压力较大,但其库存周转率已从2018年的44天下降至37天。和谐线上配资 表示,接下来将重点关注提升运营效率和单店盈利水平。

◆ 新车销售是基本盘,附加服务是增益项

联创光电通常情况下,利润波动与企业核心业务的发展情况紧密相关。目前来看,线上配资 经销商都在调整其业务范畴,增加多元化收入。多点齐发能够帮助经销商降低经营风险、稳定经营水平,但同时也考验一家企业的运营能力。

中升集团规模最大,但其日常经营的成本也最高。之所以能够在销售净利率方面取得增长,主要取决于公司“品牌+区域”的组合策略。截至2019年底,中升集团经销店总数增加至360家,包括豪华品牌208家,这对集团整体盈利能力的提升做出了重大贡献。其中,梅赛德斯-奔驰新车销售收入占收入总额1062亿元的29.3%。另外,售后及精品、增值服务等其它收入同比增长均超过20%,远高于整体收入的增长水平。

与中升直上的新车销售和售后服务业务相比,永达集团称得上是“多点开花”的典范。2019年,集团新车销售197382辆,带动新车销售收入增长13.3%,达到529.4亿元。新车销售的82.7%都来自于豪华品牌,其中,保时捷销量同比上升25.4%,宝马同比上升13.5%,有力推动了整体新车销量。

联创光电另外,永达凭借集团在客户招揽维系等方面的提升,实现包括维修保养及线上配资 延伸配资 和服务在内的售后业务稳健增长,收益近89亿元,同比增长13.5%。另外,永达集团还对零件批发销售业务策略进行了调整,售后服务毛利率略有增长至46.37%。

永达集团在4S店渠道的二手车展厅置换和保有客户升级置换业务持续增长,并打造二手车“新零售”商业模式,初步实现线上线下结合的全渠道业务格局。其代理的44S店渠道二手车交易为33830台,同比增长10.8%。目前,永达集团在全国已经建成126家二手车零售网点,包括品牌官方认证网点113家及“永达二手车”自有认证连锁网点13家。

在线上配资 金融方面,永达集团把重点放在研究主业与金融协同上,将放缓自营金融投放,鼓励与金融机构的配资 与营销创新。2019年,其线上配资 金融实现收入16.2亿元,同比增长4.5%,其中,自营金融业务收入同比下降6%,而代理金融保险业务增长10.2%。

永达集团的线上配资 经营租赁服务收入同比上升29.2%。在长租业务方面,与大型企业的签约长租客户数量不断增加,并成为国内外多场大型会议、中国股市 、体育赛事等指定服务商,这强化了其口碑和品牌力的传播。

2019年,美东线上配资 新开了9家门店,截至年底共计58家。凭借豪华品牌的强势,通过新店扩张及同店增长,乘用车销售收益增长47.1%至人民币143.84亿元;又随着店龄的增加,在售后服务方面增长41.3%。

在新车销售方面,美东线上配资 提出了独有的“单城单店”扩张策略,即在店面选址和布局方面花了小心思。例如,2018年集团收购的六家宝马店全部是位于四五线城市的小型销售/服务门店。由于低线城市的豪华车市场有限,在美东线上配资 布局后,其他经销商集团一般不会再进入这一市场,形成所谓的“单城单店”。通过这种方式,美东线上配资 避免了与其他经销商集团的正面竞争。

联创光电“单城单店”虽然收入规模较小,但市占率和售后服务粘性更高。据中信证券研究表明,BBA等豪华品牌仅有一家经销商覆盖的城市数量分别为148/165/143个,没有经销商覆盖的城市数量分别为137/123/147个,美东线上配资 “单城单店”的扩张策略仍有较大的扩张空间。

和谐线上配资 虽然出现净利下降的情况,但在新车销量上也在2019年创下历史新高,达到32796台,同比增长21.5%。其中,宝马、雷克萨斯销量分别增长17.4%和28%,势头保持强劲;超豪华品牌法拉利更是实现交车最多的一年,同比增长高达141.2%。和谐线上配资 判断,2020年豪华车销量仍然会保持稳定增长:一方面,车市已经进入换购主导的消费升级阶段;另一方面,豪华车价格快速下探,激活了消费者购买力。

2019年,和谐线上配资 更多聚焦于主业战略调整。在售后业务方面,全年售后服务及配件业务收入较上年增加31.7%,售后服务毛利率为43.9%,同比增长2.4%。在经销商网络扩张方面,和谐线上配资 已经开业72个经销商网点,代理14个豪华及超豪华品牌。为巩固和提升现有市场地位,和谐线上配资 近年更加积极地布局了中西部市场和新一线城市。

联创光电新能源线上配资 正在成为和谐线上配资 重要着力点。和谐线上配资 在2019年初将旗下专注新能源线上配资 销售的“和谐智联”与独立售后公司“和谐修车”合并融合并从上市公司拆分,正式更名为铛铛新能源线上配资 。目前,铛铛新能源已在全国范围内发展多品牌新能源线上配资 的授权和服务网络,并获得拜腾、广汽、零跑、威马、江淮、合众、天际、爱驰在内的8个新能源品牌授权,门店主要分布在中国内地一线及新一线城市,共在营店面58家。

在新能源线上配资 售后维修方面,和谐线上配资 也同样专注于网约车、共享线上配资 等新出行方式所带来的业务增长,目前已与小桔车服、首汽约车实现战略合作,同时与蔚来,零跑等7家新能源线上配资 品牌签订战略合作协议,计划在全国范围内展开新能源线上配资 售后业务。

编辑小结:

联创光电2019年,是我国车市销量连续下滑的第二年。2019年的一份报告显示,去年前三季度,全国1.53万家“线上配资 销售服务”公司涉及法人或股东变更,超过500家企业关闭注销,盈利的经销商不足三成。

但无论是从人均保有量还是消费升级的角度去看,我国的线上配资 市场都存在着很大空间。在这个过程中,靠传统线上配资 销售起家的4S店和经销商集团,除了要稳固内在的资本运作以外,还需要不断调整策略方针,深刻了解政策导向,通过差异化的配资 和服务扩大消费者圈层,并通过满足切实需求来增强新老客户的黏性。

眼下,消费者所关注的不在于餐厅的披萨尺寸有多大,而是越来越在意它的用料是否实在、餐厅的经营理念有无新意,以及它的招牌到底响不响亮。想成为全球的必胜客,还需要经销商们在2020年继续加大火力了。(翁萌)

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